Тогда инфляционные эффекты денежно-кредитной политики станут более выраженными. В этот же период устойчивая часть инфляции, то есть без учёта регулируемых цен и других волатильных компонентов, приблизится к таргету 5%. Основной фактор пересмотра нашего прогноза связан с проводимыми реформами в сфере ЖКХ, ценообразованием ГСМ, налогово-бюджетной политикой, в частности НДС 

Энергетические рынки тоже видят, что будет достаточно спокойно. Если будет заключено какое-либо перемирие, значит, цены на сырье будут довольно стабильными, потому что Россия сейчас во многом ограничена в своих возможностях поставок нефти на рынок. Если эти вопросы будут рано или поздно решены, то ситуация станет более стабильной, и рынки, естественно, на это тоже так реагируют 

Наши эконометрические модели демонстрируют, что без умеренной жесткости денежно-кредитной политики уровень инфляции был бы значительно выше. Нацбанк четко осознает свою роль, полномочия и ответственность, поэтому продолжит работу по снижению инфляции до целевого уровня в 5% и обеспечению ценовой стабильности 

Вместе с тем, важно отметить, что базовая ставка не является единственным фактором, определяющим стоимость банковских продуктов. Помимо ожидаемой инфляции и стоимости фондирования, они также учитывают кредитные риски и операционные затраты. Как итог, из-за ограничения финансовыми организациями кредитования экономики потребуется еще большее и постоянное участие государства и существенное увеличение бюджетных расходов 

Самое главное, с макроэкономической точки зрения потребительские кредиты могут быть не самыми лучшими, потому что в стране, как Япония, если ты купил что-то, ты купил японскую продукцию. Ты деньги все равно в экономике страны оставил. У нас, к сожалению, очень мало производится потребительских товаров. Поэтому получив кредит, скорее всего, ты потратишь его на импорт. А это значит ухудшение платежного баланса. Даже, если ты не купил его за доллар, магазин, который тебе его продал, привез его за доллар. Это спрос на доллар и давление на тенге. Весь этот круг начинается заново 

Его торгово-экономическая политика может значительно повлиять на множество сфер, в том числе на важный для Казахстана рынок нефти. Ключевым станет то, какими будут его первые указы. Помните, он заявлял о введении пошлин в 60% на китайские товары, потом говорил о 20%? Пока это остается лишь риторикой. Но когда эти планы будут зафиксированы документально, то мы сможем точно рассчитать, как это повлияет на мировые товарные потоки и на экономику Казахстана. Поэтому важно дождаться первых конкретных действий и решений. Очевидно, что ситуация вызывает высокий уровень неопределенности 

В развитых экономиках инфляция после периода замедления в последние месяцы демонстрирует умеренный рост, что усиливает неопределенность относительно глобальных монетарных условий. В ЕС инфляция в ноябре ускорилась до 2,5%, а в США в декабре достигла 2,9%, демонстрируя рост третий месяц кряду. При этом оба регулятора, несмотря на недавнее смягчение политики, сохраняют осторожный подход, подчеркивая готовность адаптировать свои решения к изменению экономической ситуации 

Наша задача — работать с базовой инфляцией. Это, как минимум, 2/3 или 70% от общей инфляции. Мы намеренно и четко об этом говорили и экспертному сообществу, и с правительством говорим, что мы базовой ставкой на изменение тарифов не будем реагировать. То есть ужесточать базовую ставку в ответ на повышение тарифов мы не собираемся. Потому что понимаем, что базовая ставка на это влияния не имеет. Мы базовой ставкой бьем по базовой инфляции 

Основной вклад в ускорение инфляции вносит инфляция платных услуг — 14,3% на фоне проводимой программы «Тариф в обмен на инвестиции» и удорожания ряда рыночных услуг. Рост цен на непродовольственные товары также ускорился — 7,8% в условиях роста издержек производства и импортных цен. При этом сдерживающее влияние на инфляцию оказывает дезинфляция продовольственных товаров — 4,9%. Динамика цен в 2024 году в целом соответствует прогнозу Нацбанка и это результат умеренно жестких денежно-кредитных условий и антиинфляционных мер правительства. По итогам 2024 года мы ожидаем инфляцию в диапазоне 8-9% 

Это мы видели в 2014 и 2015 годах, когда (…) государство потратило более $30 млрд, пытаясь защищать фиксированный курс. Потом власти все равно признали, что он больше не соответствует ни макроэкономическим, ни рыночным параметрам, и в итоге произошла девальвация. Таким образом, фиксированный курс в условиях рыночной и открытой экономики, которая торгует со всеми, имеет более 50% экспортной выручки и доходы от нефти и газа, не может быть реализован. Это дорога в одну сторону – к обязательным скачкообразным девальвациям. Поэтому подобные разговоры, которые появились в экспертной среде, не поддерживаем 

Да, это, наверное, не совсем стабильный инструмент, им не надо пользоваться. Тем не менее эти две инвестиции, которые были сделаны, принесли доход. Но как системный инструмент, я согласен с депутатами, использовать его нет необходимости. Это не совсем то, на что направлен Нацфонд 

Банкам помогали начиная с середины нулевых годов через покупку их облигаций. Они выпускались по очень низкой ставке от 1% до 3%. Их общая номинальная стоимость составляет более 3 трлн тенге, а справедливая, рыночная стоимость – 1,1 трлн тенге. Разница из-за того, что они были выданы на нерыночных условиях 

Обвал - это падение курса на 50% за день. Тенге снизился с 495-498 до 507, это всего 2%. Такое снижение нельзя назвать обвалом, даже на уровне личных финансов. Риска обвала нет 

Давление на цены внутри экономики Казахстана оказывает продолжение реформ в сфере жилищно-коммунальных услуг, высокий потребительский спрос, превышающий возможности внутреннего предложения, ослабление тенге и повышенные инфляционные ожидания 

Наша страна, как часть глобальной экономической системы, также сталкивается с необходимостью адаптации к этим вызовам. Ситуация в нашей экономике, наверное, достаточно хорошо известна всем здесь присутствующим, тем не менее, пару цифр. По итогам 9 месяцев экономика Казахстана выросла на 4%. Я считаю это неплохим результатом, особенно учитывая высокую базу прошлого года. В 2023 году мы показали рост на 5,1%, что стало рекордным показателем за последние 10 лет. Поэтому рост на 4% в этом году я считаю вполне хорошей и оптимистичной цифрой 

Это все давит на денежный и валютный рынки, искажает валютный курс, мешает отечественному бизнесу, повышая вероятность «голландской болезни» экономики. Это проинфляционный фактор, который не дает нам возможности быстрее смягчать монетарную политику, делать базовую ставку ниже, а значит, и ставку по кредитам банков, в том числе для бизнеса 

Субъективные какие-то вещи могут быть, но статистика – вещь упрямая – в тенге хранят, то есть доля депозитов в тенге выросла, она большая. Панического оттока нет 

Пока правительство не обращалось в Нацбанк с предложением об использовании денег Национального фонда или других бюджетных средств. Но, тем не менее, вопрос финансирования строительства АЭС, мне кажется, крайне важен, потому что есть технологии, есть кадры и есть финансы. Как мне кажется, в ходе переговоров с консорциумом, с кем бы то ни было, нам необходимо иметь какие-то козыри. Если мы ни технологии, ни кадры, ни финансы сами не даем, тогда наш переговорный курс – он ниже. Поэтому я, честно говоря, не исключал бы, что мы какие-то деньги сами профинансируем 

Сейчас достаточно горячий период: инвестиционный, инфраструктурный, торгово-экономические контракты закладываются. Во многом эти контракты с использованием импортного сырья, оборудования и технологий, все это вызывает повышенный спрос на доллары. Таким образом, мы видим, что курс доллара несколько повысился 

Да, сегодня в обществе активно обсуждается данный вопрос. Реальная ставка у нас находится на уровне 5,95%, то есть в умеренно жесткой зоне. Но есть значительное количество стран, где она выше, чем 6%. И это не какие-то далекие государства, это Россия, Грузия, Армения и ряд других. У них реальная ставка 6%, 8% и 9%. Поэтому в этом отношении мы не какие-то рекордсмены, и утверждать, что у нас самая высокая реальная ставка в мире, будет неправильно. Мы считаем, что номинальная и реальные ставки отвечают нашим интересам и обеспечивают схождение инфляции к таргету, это наша основная задача